导语：芯片材料投资必读。
此日讲芯片材料的几个首要细分范围。
近期疫情在外洋陆续延伸，很多业界人士对日本的芯片材料提供忧心如捣。
万一断供了怎么办？
这不是杞天之忧，4月22日，寰球最大石英元件龙头精工爱普生就告诉，日本境内一共工场将罢工12天，合营防疫做事。
其它，索尼、瑞萨、村田、夏普、松下、佳能、东芝等芯片财产链上的大厂也纷纭呈现片刻停产的状态。
咱们相识，日本在芯片材料上具备雄壮的名望，譬喻光刻胶，寰球前5至公司就占了85%的墟市份额，此中前4至公司都是在日本。
日本芯片材料的提供平安题目，就像一把达摩克里斯之剑悬在华夏芯片财产的头上。
终于即是，A股墟市对半导体材料的国产替换预期特别猛烈。
而须要替换的，不单仅是光刻胶，是各个方面。
01
当晶圆预备好以后，接下来即是开端制做芯片。
而制做芯片过程的第一步是光刻，也即是把电路图印到晶圆上，怎么印？
确定不会像复印身份证那样简朴。
首先须要预备掩膜版，也即是光罩。凭借事前策画好的电路图做成光罩，光刻机的光源颠末光罩以后，就把电路图印在晶圆上，而光罩就相同底片。
年，寰球半导体系造材料墟市范围为亿美元，此中光罩的墟市范围大抵45亿美元，占建造材料的14%，范围仅次于硅片。
因此咱们有须要来相识一下这款分量级的产物。
今朝，寰球前五大临盆光罩的公司离别是凸版印刷股份有限公司（TOPAN）、大日本印刷、HOYA、SK电子和Photronic，此中前四家这天本公司，末了一家是美国公司。
重心在于:又这天本！
凸版印刷股份有限公司在年靠电铸凸版印刷发迹。
此刻凸版印刷公司既有保守印刷交易，也有光罩交易，况且光罩交易仿效全全国最强的。
在年，凸版印刷以6.5亿美元购买杜邦光掩模公司（DuPontPhotomasks），杜邦光掩模是寰球三大光罩公司之一，并购实行以后，凸版印刷成为寰球光罩龙头企业。
以后，凸版印刷陆续颠末并购来稳固公司在光罩范围的龙头名望。
除了光罩，凸版印刷还在加快布局OLED墟市，比方年并购卡欧美旗下显示器交易，年购买夏普液晶面板子公司部份股权。
进展到此日，凸版印刷寰球光罩墟市占了近30%的份额。
在A股墟市，清溢光电(SH:)是国产光罩的龙头。
清溢光电树立于年，树立后的第二年，清溢光电就研发出了国内第一张大面积高精度铬版光罩。
年，清溢光电推放洋内第一张Reticle掩膜版，这即是一款用于集成电路的光罩。
清溢光电的光罩用在两个方面，一个是芯片，其它一个是平板显示器。
此中，清溢光电的平板显示掩膜版寰球排第六。
年，清溢光电生意收入为4.8亿元，净成本为万。
很显然，清溢光电范围还小，再有很大生漫空间。
不过清溢光电却赢得了不少大客户的认同。
比方清溢光电的客户包罗长电科技、中芯国际、士兰微和英特尔等，这些都是气力特别强的芯片公司。
02
在芯片建造的进程中，并非是激光颠末光罩就直接在硅片上刻出电路图，而是须要举办特别的加工处置。
就像你拿光照到石头上同样，关掉光源仿效甚么也没有。要想实行光刻，必然有光刻胶，必然事前在硅片上涂上光刻胶。
那甚么是光刻胶？光刻旨趣详细是怎么的？
光刻胶又称光致抗蚀剂，是指颠末紫外光、电子束、离子束等晖映或辐射，其消融度产生改变的耐蚀尖酸膜材料。
在光刻的时分，旨趣是如此的：
首先在硅片上涂上光刻胶，光刻机的激光透过光罩照在涂有光刻胶的硅片上，因而光刻胶的消融度就会产生改变。
也即是说，被光照到的处所和没被光照到的处所，消融度不同。
接着，再用化学品将过剩的部份消融荡涤掉，因而就造成了与光罩全部对应的电路图，背面颠末蚀刻将所须要的图形加工到硅片上，因而硅片上的电路图就出来了。
从性质上来说，光刻胶分为正光刻胶和负光刻胶，被光照到使消融度增多的是正光刻胶,消融度减小的是负型光刻胶。
不论是恰是负，总之即是要让被照到的和不被照到的处所造成消融度不同的地区，尔后把不想要的那部份地区消融去掉便可。
常常，光刻胶是由成膜树脂、感光化合物和溶剂三种首要成份构成具备光化学敏锐性的混杂液体。
光刻胶的品种不少，包罗g线光刻胶、i线光刻胶、h线光刻胶、KrF光刻胶、ArF光刻胶和辐射线光刻胶等。
听没听懂，没干系。
总之，你要相识的是不同品种的芯片，不同制程的芯片，行使的光刻胶不同样，制做的难度也不同样。
年，柯达公司合成了一种感光齐集物叫做聚乙烯醇肉桂酸酯，这是一种负光刻胶，也是人类最先的负光刻胶。
到年，寰球光刻胶墟市范围16亿美元，范围不大，但品种不少。
况且没有光刻胶，芯片这事还真就干不行。
其它，光刻胶墟市同样是一个高度操纵的墟市，寰球前5至公司墟市份额超越85%。而前4大光刻胶企业都这天本公司，离别是合成橡胶、信越化学、东京应化和住友化学。
此中，合成橡胶JSR这天本最大的合成橡胶临盆公司，也是寰球最大的光刻胶临盆企业。
（点击可看大图）
由于光刻胶墟市范围不大，因此你很少会找到一家特地做光刻胶的上市公司。偶尔都是某家化学公司在做化工产物的时分，趁便把光刻胶给做了。
在年，我国光刻胶墟市范围5.6亿元，但却撑起了上万亿的芯片墟市。
其它，国内光刻胶首要齐集在印制电路板范围，在高端芯片墟市，自给率不到10%。此中12寸硅片所用的ArF光刻胶，国内尚未有公司也许量产，基础全靠出口。
原本早在上世纪70岁月，我国就有探索光刻胶。
今朝，国内光刻胶首要厂商是北京科华和姑苏瑞红。
此中，北京科华曾经实行i线和g线光刻胶临盆，这两款光刻胶国内曾经实行10%的自给率。
北京科华的开创人是陈昕。
陈昕年到美国读高分子业余探索生，卒业后去一家美国光刻胶公司上班。
年，陈昕在国内建立北京科华微电子材料有限公司，专做光刻胶。
颠末量年的勉力，北京科华曾经成为华夏第一家具备国际程度的光刻胶企业。
在年，南大光电(SZ:)出资万受让北京科华14.24%的股分，以后向北京科华增资万，增资后共计持有北京科华31.39%的股分。
后来，北京科华陆续增资，截至今朝南大光电持有北京科华9.18%的股分。
其它，A股的高盟新材(SZ:)也持有北京科华3.67%的股分。
南大光电除了投资北京科华，公司本身也在进展光刻胶交易。
年，南大光电新设了光刻胶职业部，还树立了子公司宁波南大光电材料有限公司，极力促进ArF光刻胶项目。
同样是在年，南大光电ArF光刻胶立项，赢得宗旨财务拨款1.33亿元，而ArF光刻胶是用于12寸硅片的光刻胶，技艺程度特别高。
今朝，南大光电投资的北京科华KrF光刻胶曾经能实行小范围供货。
除了北京科华，华夏其它一家当先的光刻胶企业是姑苏瑞红，而姑苏瑞红是晶瑞股分(SZ:)旗下的一家子公司。
姑苏瑞红今朝实行了半导体光刻胶中i线光刻胶的量产。
年，姑苏瑞红曾经赢得中芯国际和扬杰科技的光刻胶定单。
而在年，晶瑞股分光刻胶交易收入不到万，范围还小，再有很大增加空间。
今朝，晶瑞股分主生意务是超净高纯试剂和光刻胶等材料。
在年，南海生长将金瑞股分万股让渡给上海聚源聚芯，上海聚源聚芯今朝持有晶瑞股分4.99%的股分，是晶瑞股分的第四大股东。
上海聚源聚芯树立于年，此中大基金出资占比45.09%，因此金瑞股分的股权让渡实践上引入了大基金这个分量级的股东。
今朝，晶瑞股分用于4-5英寸分立器件的光刻胶市占率高达60%，因此在光刻胶墟市也算是细分龙头了。
上海新阳(SZ:)首要交易是做电子化学品，不过此刻还拓展到硅片、配置和光刻胶范围。
年，上海新阳与邓海博士团队协同设立上海芯刻微材料技艺有限义务公司，首要举办ArF光刻胶项目，今朝上海新阳持有上海芯刻%股权。
其它，有的公司固然不临盆光刻胶，不过临盆光刻胶化学品，强力新材即是如此的公司。
强力新材(SZ:)是国内光刻胶专用化学品龙头，公司树立于年。
强力新材的产物首要有印制电路板、液晶显示器和半导体光刻胶专用光引起剂。
甚么是光引起剂？
光引起剂又称光敏剂或光固化剂，这类材料在被光晖映后会吸取必然波长的能量，引起单体齐集交联固化的化合物。
总之，即是被光晖映后会固化，还记得前方咱们说的光刻胶性格吗，被光照到和不被照到的处所消融度不同样，即是这个旨趣。
今朝，强力新材的干膜光刻胶用光引起剂墟市份额抵达70%，寰球第一。
对于强力新材KrF光刻胶引起剂光酸及此宗旨体，此中光酸打垮了国际操纵，今朝墟市份额曾经排名寰球第三。
在年，强力新材的生意收入为7.4亿元。
从年到年，强力新材营收增加率都保持在两位数以上，年均增速为26%。
因此说强力新材固然今朝生意收入范围不大，不过生长速率却很快。
至于说，为甚么强力新材生意收入范围不大，怎么在某些细分范围就座上了行业龙头的地方？
由于光刻胶的墟市范围素来就不是特别大。
03
有了光刻胶，在对硅片举办光刻和刻蚀的进程中，还须要陆续的对晶圆举办荡涤，这此中就须要用到湿电子化学品。
湿电子化学品也叫超净高纯化学试剂，芯片在建造进程中要是碰到浑浊，很轻易造成芯片内电路毁坏，因此须要用湿电子化学品荡涤。
原本，湿电子化学品首要即是高纯硫酸和双氧水，硫酸和双氧水在芯片湿电子化学品中的用量占比抵达60%。
比方每加工1万片6寸晶圆大抵会耗费5.6吨双氧水，而1万片8寸晶圆须要耗费8.67吨，1万片12寸晶圆的双氧水须要量高达80吨。
在年，国内双氧水产能万吨，此中半导体范围双氧水须要10万多吨。
双氧水和硫酸，都很罕见，题目的关键在于“高纯”两个字。
湿电子化学品分为五个等第，G1到G5，此中G5是最高档。而芯片级请求在G4和G5等第，不过国内也许抵达芯片级的企业并未几。
年，寰球半导体化学品墟市范围为19.3亿美元，华夏墟市范围大抵为4.4亿美元。
寰球湿电子化学品同样属于寡头操纵墟市，首要企业包罗德国巴斯夫、美国霍尼韦尔、日本关东化学、日本三菱化学和韩国东进等。
今朝我国80%左右的湿电子化学品依赖出口，但幸亏本身再有必然的临盆本领。
此中A股湿电子化学品企业首要有江化微和晶瑞股分。
（点击可看大图）
晶瑞股分（SZ:）除了临盆湿电子化学品还临盆光刻胶，对于光刻胶在前方咱们曾经谈过了，此刻首要来看湿电子化学品。
在湿电子化学品方面，晶瑞股分的产物首要包罗氢氟酸、硝酸、双氧水、盐酸、硫酸、氨水和异丙醇等。
此中，晶瑞股分的氨水和双氧水抵达了G5等第，而高纯双氧水是芯片建造用量最大的湿电子化学品之一。
早在年，晶瑞股分就加入了高端双氧水交易，况且打垮了国际操纵。
年，晶瑞股分高端双氧水打破G3等第，年打破G4等第，年抵达G5等第。
今朝晶瑞股分G5级双氧水正在中芯国际上测试，并实行向华虹、方正半导体供货。
在硫酸方面，年晶瑞股分购买江苏阳恒80%的股权，赢得每年30万吨硫酸的产能。况且江苏阳恒年决议投资设立年产9万吨的电子级硫酸项目。
在半导体材料范围，咱们想对晶瑞股分的谈论是：有前程。
由于晶瑞股分光刻胶和湿电子化学品都做得不错。
在年，晶瑞股分的生意收入为7.56亿元，总财产为13亿元，同样范围还很小，不过前程很大。
江化微（SH:）也是一家临盆湿电子化学品的公司。
今朝江化微的产物广大抵达G2和G3级，部份产物抵达G4等第。
除了晶瑞股分和江化微，A股墟市中的多氟多、巨化股分、嘉化动力、滨化股分、三美股分、澄星股分、光华科技和兴发团体都有波及湿电子化学品交易。
总之，对于湿电子化学品，墟市范围不大，但波及的公司不少。感乐趣的伙伴也许渐渐挖，在此咱们也不能全都说到。
不过，咱们以为重心
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