1：本文主要分析纯碱，不涉及个股的多空。
2：本人持有中盐化工，目前中盐化工仓位-手之间。利益相关，本文不讨论中盐化工走势。
3：本文纯分析纯碱这一细分行业，涉及上市公司有远兴能源、三友化工、中盐化工、和邦生物、山东海化、鲁西化工、氯碱化工、中泰化学、华昌化工、天原股份、湖北宜化、苏盐井神、雪天盐业、金晶科技、云图控股等公司，每个公司产能不一、种类不一，不去过多涉及。感兴趣的可以根据文章里的内容和数据去梳理自己的标的。
两个月之前，我在某股吧里露了我的中盐化工，当时有多手吧，有吧友要我分析逻辑。我在股吧分析股票，有两个原则：第一从不分析自己的持仓股；
第二我只分析我在复盘中看到有风险的股票，不分析看多的股票。
所以我就一直没有分析中盐化工。但时间已经拖了很久，现在纯碱已经进入主升浪，如果等到结束后再去分析，又会被人怼“马后炮”。
这里我只发一张图，就是我首次建仓中盐化工的图片，两天一共买入多手，后边偶尔发过交割单，基本都在股吧财富号的每日收评里还有其他股票分析的帖子里有贴图。我就不一一整理了，免得说我卖弄。财富号是7月份开的新基地，其他全部内容都在老基地。我坚持每天写收盘评论已经有3年多了。能够下定决心做这件事，是因为年的上半年，持仓亏损了八位数。这不包括年下半年和年以及年的亏损。不过前两次进场数字最多也不到七位数，所以亏了，就认亏离场。直到年这一次，虽然不至于伤筋动骨，但是真的体会到“肉疼”了。想想哪一个行业不是内行吃外行？那种内战内行不一定赢，但外战外行确是一定输的。所以开始武装自己。这三年多吃了很多苦，很多人觉得我把公司关了专门去炒股，我如果不是神经短路了，就是精神错乱了。这期间交了很多的“学费”，也遇见了很多“高手”，渐渐的，从仰视到平视，逐渐到俯视，虽然距离真正的高手还有很远的路，但是慢慢的能感觉到自己的成熟。很多问题也都能迎刃而解。
在我写这篇文章之前，我想说，这里不是给散户发财的地方，要么你离场，要么不断的学习提高自己。这里不存在躺赢，这里没有春暖花开，没有面朝大海，这里荆棘满路、这里镰刀遍地，我们能做的除了不断的学习去武装自己，是没有捷径的。
先秦《庄子·杂篇·天下》中有一句话“沐甚雨，栉疾风”，形容大禹治水时的辛苦。字面的意思是风梳头、雨洗头的意思，形容人在外奔波不避风雨的辛苦，后来演变成一句成语叫“栉风沐雨”。
《华严经》卷第十七：三世一切诸如来，非不护念初发心。
《华严经》卷第十九：如菩萨初心，不与后心俱。
我们没有能力去解读高深的佛法，至少我们应该记得我们到这里来的“初心”。谈钱并不俗气，但是不去学习不去丰富自己再去谈钱，那只能是“贪心”了。我们在“不忘初心”的时候，还要知道这里没有坦途，需要我们栉风沐雨、砥砺前行。你的每一点进步，都有你努力付出的心血。砥，原意为细磨刀石；砺，原意为粗磨刀石。二者皆引申出磨炼的意思，股市里怎么前行？一帆风顺是不可能的，每一次凭运气赚到的钱，最后都会凭本事亏出去。除非你这次运气赚到之后立刻离场，永不回头。可能么？如果可能，天下的赌场都倒闭了。
所以，如果再看到这里，能够决定彻底离开这个市场，那就不用往下看了。如果你不愿意离开这个市场，我建议你要下苦功夫去提升自己，无论是技术、认知，都需要不断提升。
记住，每一个“高手”出现的意义，都是被下一个“高手”所盖过。真能称霸一世的高手在股市里真的是凤毛麟角。
纯碱：就是碳酸钠，分子式为Na2CO3，是一种无机化合物，分子量.99，又叫纯碱，但分类属于盐，不属于碱。又叫苏打或碱灰。
说到这里，有必要普及一下基本的概念，否则会有很多人傻傻分不清。纯碱又名苏打，但是我们生活中听说过的还有小苏打、大苏打，除了纯碱，还有烧碱、火碱，明明叫纯碱，化学分类却属于“盐”而不属于碱？？？尼玛，要蒙圈了。
烧碱：也叫火碱。氢氧化钠，化学式NaOH，无机化合物，也称苛性钠、固碱、苛性苏打。氢氧化钠具有强碱性，腐蚀性极强，可作酸中和剂、配合掩蔽剂、沉淀剂、沉淀掩蔽剂、显色剂、皂化剂、去皮剂、洗涤剂等，用途非常广泛。
小苏打：碳酸氢钠，分子式为NaHCO?，是一种无机盐，呈白色结晶性粉末，无臭，味碱，易溶于水。在潮湿空气或热空气中即缓慢分解，产生二氧化碳，加热至℃完全分解。遇酸则强烈分解即产生二氧化碳。
苏打：无水碳酸钠，就是纯碱，水溶液呈弱碱性，但这货是盐，不是碱。
大苏打：硫代硫酸钠，又名次亚硫酸钠、大苏打、海波，是常见的硫代硫酸盐，化学式为Na2S2O3，是硫酸钠中一个氧原子被硫原子取代的产物。
即：
火碱=烧碱=氢氧化钠，这货是真的“碱”，强碱性，分类也是“碱”，可以用做酸的中和剂。
苏打=纯碱=无水碳酸钠
小苏打=碳酸氢钠
大苏打=硫代硫酸钠
上述三种苏打、大苏打、小苏打均属于无机盐类，但是水溶液呈碱性。苏打强碱性，后两者弱碱性。
今年以来，纯碱价格不断上涨，纯碱生产企业也均有不同程度的涨幅。目前轻质纯碱价格在元上方，重质纯碱价格在元上方。期货价格纯碱主力已经涨破元了。预示着后市仍将向好。看下图：
左上为轻质纯碱今年的价格走势，右上为重质纯碱今年的走势，左下为今年的企业库存，右下为企业生产成本。
当然，目前国内生产纯碱的企业有很多，主要有氨碱法、联碱法、天然碱法。天然碱法的成本最低，其次是氨碱法，最后是联碱法。这里不仅要考虑成本，如果考虑环保增综合因素，那么远兴能源作为天然碱法的龙头，成本位居绝对优势，年的生产成本每吨在元不到的价位。竞争力非常强。氨碱法目前成本约元/吨，而联碱法成本则元/吨左右。
目前国内天然碱资源严重缺乏，所以虽然有成本优势，但是国内纯碱企业基本以案件和联碱法为主，占比约94%-95%左右。其中氨碱法占比49%左右，联碱法46%左右，其余5%-6%左右的为天然碱法。但是我们不要认为氨碱法和联碱法成本高出天然碱法一倍多，就没有优势了。
这是氨碱法和联碱法的反应过程，在这个过程中，均有副产品产出，这部分也是可以循环利用或者出售的。
氨碱法是比利时人索尔维发明的，也叫索氏制碱法。用食盐、氨水、二氧化碳为原料生产纯碱。
第一步首先氨气与水和二氧化碳反应生成碳酸氢铵。
第二步碳酸氢铵与氯化钠反应生成碳酸氢钠（溶解度小）沉淀和氯化铵，经过滤得到碳酸氢钠固体。
第三步加热分解碳酸氢钠，生成水、二氧化碳、和碳酸钠。碳酸钠就是我们需要的纯碱了。
第四步可以将第二步中副产的氯化铵和熟石灰混合加入，得到氨气可以循环利用。
副产品是氯化钙，其中含有部分氯化钠，这也是氨碱法的缺点，就是氯化钠的利用率不到75%，剩余的都随着氯化钙溶液抛弃了。并且石灰制备和氨回收系统设备庞大，能耗较高。
联碱法是我国的化工专家侯德榜在传统的氨碱法基础上创立的，所以也叫“侯氏制碱法”。联碱法对索尔维的方法进行改进，将纯碱和合成氨量大工业联合，同时生产碳酸钠和氯化铵，极大的提高了氯化钠的利用率。氯化钠的利用率达到90%以上，现在一些厂家据说能达到95%以上，同时不需要石灰石、焦炭，节约了燃料、原材料、能源和运输费用。这样使产品成本大幅下降。不需要蒸氨塔、石灰窑、化灰机等大型笨重设备，不但缩短了流程，节约了投资，还不会产生大量的废渣废液排放。看上图联碱法的过程好像简单，但实际步骤比氨碱法要复杂许多。联碱法副产氯化铵，其实这个提法也不大准确，应该说联碱法的主要产品是纯碱和氯化铵。目前氯化铵下游氮肥需求向好，价格不断走高，氯化铵价格也是涨幅非常大，从年的多远，已经长到了8月份的接近元左右。相关标的也是一路跟涨。
啰嗦完这两种制碱法，其实我想说明的就是不要只看到氯碱法的成本低一些，氯碱法副产的是氯化钙，同时浪费了一些氯化钠。这些目前处理成本较高，只能废弃堆积。但联碱法副产氯化铵，这个氯化铵现在也是在涨价的过程中……所以不要只被表面的核算成本给蒙住了。
但总体来说，氨碱法和联碱法都会产生一些污染，这在目前国家大力倡导的碳中和、碳达峰的大环境下，是一些不利因素，也就是说，扩产难度会比较大。这也是为什么国家支持发展天然碱法的一个因素。而未来如果纯碱产业新增产能，将向天然碱法倾斜。不过因为国内的资源有限，这个增量肯定是无法撼动氨碱法和联碱法目前的产能优势的。
供应方面：年第9月10日，据百川统计，中国国内纯碱总产能为万吨（包含长期停产企业产能万吨），装置运行产能共计万吨（共25家联碱工厂，运行产能共计万吨；12家氨碱工厂，运行产能共计吨；以及2家天然碱工厂，产能共计万吨），整体行业开工率为77.12%。
需求方面：轻碱下游刚需采购为主，气氛一般；光伏玻璃对重碱的需求量仍有增加预期，而平板玻璃企业开工较平稳，对原料重质纯碱需求变化不大。另外日用玻璃、硅酸盐、焦亚硫酸钠等行业开工情况尚可，对纯碱需求表现尚可。
成本方面：本周国内纯碱整体成本全面上调，一方面原料原盐、动力煤、合成氨市场价格均出现不同程度的走高，另一方面本周氯化铵市场价格小幅下滑，故本周纯碱厂家的综合成本增加至元/吨。
利润方面：本周国内纯碱利润小幅下滑，虽纯碱个别企业报盘价格走高，但纯碱成本面整体上行幅度较大，故本周纯碱行业整体行业平均毛利达到元/吨左右。
库存方面：本周国内纯碱工厂库存水平与上周相比变化不大，目前多数企业库存低位，仅个别企业稍有库存，但库存不高，下游部分用户对高价货源存观望情绪，故整体来看本周统计库存小幅增加。截止9月10日，国内纯碱企业库存总量为30.65万吨，较上周上升0.72%左右。
纯碱企业的生产成本上升，主要是原材料价格的上涨影响。
对于下游，纯碱的主要方向还是工业用，大约占96%的产能。剩余的4%左右的纯碱用于食品行业。从上图可以看到，40%左右的纯碱产能被利用于制造玻璃，算上损耗，平均每吨玻璃需要消耗0.23吨的纯碱。这里说的玻璃包括光伏玻璃、平板玻璃、日用玻璃。
光伏现在基本在普及双玻组件，也就是正反面都要封装一块玻璃，正反面都可以发电。比单玻组件的玻璃消耗量增加了一倍。目前基本都是2mm和2.5mm的玻璃，1GW需要用掉的玻璃就是6.2万吨和7.2万吨。单玻组件以前用3.2mm，虽然比较厚重一些，但是1GW的玻璃需求基本不超过5万吨。去年双玻组件的出货量基本达到39%左右，今年基本达到45%左右，未来双玻组件的比例逐步提升，对纯碱的需求更是会逐步提高。今年光伏领域的纯碱需求基本在22万吨，到年基本会翻倍达到44万吨。平板玻璃不仅仅是指一些特种玻璃，也包含建筑装修用玻璃，这基本是纯碱下游的主要应用领域，这个受但房地产竣工数量的影响会有波动，但基数很大。日常玻璃制品随着生活水平的提升也在逐步增长，但是基数较小。
纯碱的另一大用途，在上图没有看出来，被列为“其他”项目里，就是随着锂电池应用的普及，作为锂电池正极原材料的碳酸锂制备过程中需要用到大量的碳酸钠。基本上每制备一吨的碳酸锂，需要消耗2吨以上的纯碱。
随着全球电动汽车销量的大幅度增长和消费电池的持续需求，锂离子电池的需求飙升，也就同步导致碳酸锂需求飙升。年我国碳酸锂的产量接近19万吨（消耗纯碱接近38万吨）。到年，预计碳酸锂需求量将达到48万吨，那么将新增58万吨的纯碱需求。大家看到这个数字可能会觉得好笑，因为到年，总计的纯碱需求也不过万吨，这对于全国的产能虽然不能说是九牛一毛，但基本也是毛毛雨啊。而且年的需求大概不到50万吨，到年，每年新增平均下来也不过十几万吨而已。
这里就要提到纯碱的产能释放的问题，未来可否有大量的新增产能？对不起，真的没有很多。就算有那么一部分，除了旧产能置换，也都是倾向于天然碱法产能。氨碱法、联碱法想新增产能，先要过环评……就算给你一点点产能，你试试，这个周期有多长？？？？
我再给大家一组数字：
今年3月，江西晶昊盐化有限公司新增24万吨产能。
今年4月，甘肃金昌氨碱化工有限公司，新能30万吨产能。
今年12月，江苏连云港碱业有限公司，退出万吨产能。
明年4月，中盐安徽红四方股份有限公司，新增25万吨产能。
明年6月，江苏省，安徽德邦化工，新增60万吨产能。
年5月，内蒙古，远兴能源，新增万吨产能。
年12月，广东南方碱业有限公司，退出60万吨产能。
也就是说目前已知的数据中，到年年截至，总计新增产能不过万吨。年均增长万吨。这个新增产能，是否能够覆盖新能源与光伏两个产业的新增需求？
-年全国累计纯碱产量分别为万吨、3万吨、万吨、万吨、万吨。今年截至8月份，累计纯碱产量是4万吨。传统的5-8月由于检修等问题，纯碱产能开工率较低，但按照目前的平均数字预估，今年全年的纯碱产能万吨，考虑到9-11月份的产能集中增加，今年的纯碱产能也很难超过万吨。
所以，看看下游需求，在不断增加，上游产能扩张，在不断的挤牙膏……话说，毕竟是高能耗、污染型企业，产能能够不往回挤就不错了……
写作到最后，可能%有些朋友会问，如何判断自己成长了？这个其实自我判断有些难度，尤其是拿收益率衡量，也有一些不靠谱。其实我有个简单的方法，这是我走过的路。我愿意在这里分享给大家。
我们每个人都会
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